Quy tắc của Big Tech đối với chứng khoán Mỹ là không nên sợ hãi

Các chiến lược gia Phố Wall ngày càng bày tỏ lo ngại về mức độ tập trung của các cổ phiếu Công nghệ lớn trong đợt phục hồi của thị trường chứng khoán năm nay. Nhưng nếu lịch sử là bất kỳ hướng dẫn nào, thì có rất ít lý do để sợ hãi.

Apple Inc., Microsoft Corp., công ty mẹ của Google là Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Nvidia Corp., Tesla Inc. và chủ sở hữu Facebook Meta Platforms Inc. hiện chiếm 28% tổng giá trị của Chỉ số S&P 500 với mức tăng từ 20% vào đầu năm, với tổng vốn hóa khoảng 10 nghìn tỷ đô la. Điều đó khiến điểm chuẩn – và khoảng 15 nghìn tỷ đô la tài sản theo dõi nó – dễ bị tổn thương nếu chỉ một hoặc hai trong số các công ty này vấp ngã.

Tuy nhiên, những lo lắng rằng hiệu suất cực đoan như vậy chắc chắn sẽ chùn bước dường như là quá sớm. Phân tích của Bloomberg Intelligence cho thấy các giai đoạn có thể so sánh được của lãnh đạo hẹp, bao gồm cả bong bóng công nghệ vào đầu thiên niên kỷ, đã lớn hơn và lâu dài hơn. Sự gia tăng của năm nay cũng có thể được coi là sự đảo ngược của sự tăng vọt của năm 2022 hơn là một điềm báo về sự diệt vong.

Gillian Wolff – nhà phân tích cấp cao tại BI cho biết: “Đây không phải là điều đáng sợ. Bà cũng cho biết: “Không giống như bong bóng dot-com, triển vọng của hầu hết các công ty này là rất tốt”, mặc dù báo cáo thu nhập trong những tuần tới có thể mang tính quyết định.

Sau bong bóng công nghệ năm 1999 và sự sụp đổ do đại dịch gây ra vào năm 2020, khi chênh lệch lợi nhuận tương đối trong sáu tháng giữa các cổ phiếu lớn nhất và phần còn lại đạt đến mức hiện tại, nó sẽ tiếp tục mở rộng trong ít nhất vài tháng nữa, theo BI.

Theo dữ liệu do BI tổng hợp, chênh lệch lợi nhuận giữa bảy cổ phiếu lớn nhất trong S&P 500 so với phần còn lại của chỉ số đạt mức rộng nhất kể từ bong bóng dot-com trong sáu tháng đầu năm. Nếu loại trừ nhóm mà vào thời điểm năm nay bao gồm Berkshire Hathaway Inc., chỉ số này sẽ chỉ mang lại 6,3% trong nửa đầu năm, thay vì 16%.

Nancy Tengler – giám đốc đầu tư của Laffer Tengler Investments, cho biết công ty của bà vẫn thừa cân trong lĩnh vực công nghệ, mặc dù họ đã chốt lãi từ các cổ phiếu AI như Broadcom Inc., Palo Alto Networks Inc. và Amazon. Tuy nhiên, cô bác bỏ những so sánh với sự bùng nổ bong bóng internet.

Tengler cho biết: “Điều này hoàn toàn không giống nhau,” Tengler cho biết, người cho biết thị trường đã chiết khấu một cuộc suy thoái vào năm ngoái. “Khi có sự thay đổi thế hệ mới trong công nghệ, bạn phải tham gia. Bữa tiệc này sẽ tiếp tục lâu hơn nữa.”

Điều đó nói rằng, định giá cổ phiếu công nghệ có vẻ cao theo tiêu chuẩn lịch sử, đặc biệt là với việc Cục Dự trữ Liên bang có khả năng tăng lãi suất một lần nữa trong tháng này. Được thúc đẩy bởi tiềm năng của trí tuệ nhân tạo, Chỉ số Nasdaq 100 giao dịch ở mức gấp 26 lần thu nhập dự kiến, hoặc cao hơn khoảng 30% so với mức trung bình 10 năm của nó. Điểm chuẩn nặng về công nghệ đã tăng hơn 37% trong năm nay, sau khi giảm 33% vào năm 2022.

Eric Diton – chủ tịch kiêm giám đốc điều hành của Wealth Alliance, người đang tư vấn cho các nhà đầu tư mua các cổ phiếu trả cổ tức rẻ hơn mang lại dòng tiền ổn định cho biết: “Tôi sẽ không theo đuổi Big Tech ngay bây giờ. “Chúng tôi rất hào hứng với AI, nhưng động thái parabol mà những cổ phiếu này thực hiện đã làm giảm giá trị của tương lai.”

Khả năng phục hồi của sức mạnh công nghệ phải đối mặt với một thử thách lớn khi thẻ điểm của công ty bắt đầu xuất hiện. “Chúng tôi chưa lo lắng về sự tập trung hẹp,” BI của Wolff nói. “Nhưng chúng ta phải đợi mùa thu nhập kết thúc.”

Các ngân hàng lớn bắt đầu mùa thu nhập trong tuần này, với báo cáo của JPMorgan Chase & Co. vào thứ Sáu. Các công ty Big Tech bắt đầu công bố kết quả vào cuối tháng Bảy. Đi sâu vào các thông báo, kỳ vọng của Phố Wall đối với những người khổng lồ công nghệ có vẻ vững chắc.

Đọc thêm: Tổng hợp những loại cổ phiếu giá rẻ tiềm năng 2023

Dữ liệu BI cho thấy, 5 cổ phiếu hàng đầu trong S&P 500 về vốn hóa thị trường – bao gồm Apple, Microsoft và Alphabet – dự kiến ​​sẽ công bố mức tăng lợi nhuận 16% trong ba tháng tính đến tháng 6. Điều đó so sánh với mức giảm lợi nhuận hơn 8% đối với S&P 500 nói chung.

Điều đó phần nào giải thích tại sao dòng tiền chảy vào các công ty cao cấp ít có dấu hiệu chậm lại. Cổ phiếu công nghệ dẫn đầu dòng vốn chảy vào trong số 11 lĩnh vực công nghiệp của S&P 500 trong tuần tính đến ngày 5 tháng 7 với khoản bổ sung 900 triệu USD, dữ liệu do EPFR Global tổng hợp.

Jimmy Lee – giám đốc điều hành của The Wealth Consulting Group, đang tìm mua các cổ phiếu tăng trưởng đắt đỏ nếu thước đo chuẩn cho thấy mức giảm từ 5% đến 10% trong nửa cuối năm.

Lee nói: “Không có gì ngạc nhiên khi Big Tech đã hồi phục trong năm nay vì lẽ ra hầu hết các công ty đó không nên bán tháo nhiều như năm ngoái. “Rất nhiều nhà đầu tư đã sai lầm khi cho rằng suy thoái kinh tế sắp xảy ra và nỗi đau kinh tế và thu nhập tồi tệ nhất có thể đã qua.”

Hãy truy cập website Fx.com.vn để cập nhật thêm nhiều tin tức khác trên thị trường tài chính nhé!