Khi lạm phát của Mỹ tiếp tục hạ nhiệt, chứng khoán đang tạo ra một làn sóng lạc quan. Trong tuần qua, S&P 500 lần đầu tiên leo lên trên 4.500 sau hơn 15 tháng, sau khi cả dữ liệu về chỉ số giá tiêu dùng và chỉ số giá sản xuất đều cho thấy lạm phát thấp hơn dự kiến trong tháng 6.
Một số nhà đầu cơ giá lên kỳ vọng triển vọng kinh tế được cải thiện sẽ đưa S&P 500 lên mức cao nhất mọi thời đại vào cuối năm nay. Theo dữ liệu thị trường của Dow Jones, thước đo cổ phiếu vốn hóa lớn đạt mức đóng cửa kỷ lục 4.796,56 vào tháng 1 năm 2022.
- FED tăng lãi suất là gì? FED điều chỉnh lãi suất có ảnh hưởng gì đến thị trường Forex?
- Cổ phiếu quỹ là gì? Lý do các doanh nghiệp mua lại cổ phiếu quỹ
Trong đó có Scott Ladner – giám đốc đầu tư tại Horizon Investments. Ladner cho biết trong một cuộc phỏng vấn qua điện thoại: “Điều này ngày càng giống như một nền kinh tế không thể bị đánh bật khỏi chỗ đứng của nó. Ông còn nói thêm “Chúng tôi thấy GDP danh nghĩa sẽ nằm trong khoảng từ 5% đến 7% trong năm nay. Và thu nhập hiện được định giá bằng 0%. Vì vậy, chúng tôi nghĩ rằng thu nhập vẫn có thể bắt kịp”.
Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang có thể sắp kết thúc chiến dịch kéo dài một năm nhằm tăng lãi suất để làm chậm nền kinh tế và giảm lạm phát cũng như chi phí đi vay ổn định hoặc thấp hơn sẽ tiếp thêm động lực cho cuộc biểu tình.
Các nhà giao dịch quỹ tương lai đang định giá trên 95% khả năng Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ sẽ tăng lãi suất chuẩn vào tháng 7 thêm 25 điểm cơ bản lên khoảng 5,25% đến 5,5% và 23% khả năng sẽ tăng thêm một lần nữa sau Tháng 7, theo CME Fed Watch.
![Khi lạm phát của Mỹ tiếp tục hạ nhiệt, chứng khoán đang tạo ra một làn sóng lạc quan](https://fxviet.net/wp-content/uploads/2023/07/Khi-lam-phat-cua-My-tiep-tuc-ha-nhiet-chung-khoan-dang-tao-ra-mot-lan-song-lac-quan.png)
Ladner nói: “Chúng tôi có thể đã thấy mức lãi suất cao nhất. Đó thực sự là một số nhiên liệu để hệ số nhân có thể mở rộng”.
Greg Bassuk – giám đốc điều hành của AXS Investments, đã lặp lại quan điểm này. “Mặc dù chúng tôi dự đoán ít nhất một lần tăng lãi suất nữa, nhưng chúng tôi nghĩ rằng việc kết thúc lộ trình tăng lãi suất kéo dài hai năm sẽ mang lại sự chắc chắn hơn cho thị trường và điều rất quan trọng là nền kinh tế Mỹ sẽ hạ cánh nhẹ nhàng và tránh được suy thoái kinh tế.”
Đồng đô la Mỹ suy yếu cũng góp phần thúc đẩy các tài sản rủi ro. Chỉ số Đô la Mỹ ICE đã giảm xuống 99,96 vào lúc 4 giờ chiều Miền Đông ngày thứ Sáu, mức đóng cửa thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2022, theo dữ liệu thị trường của Dow Jones.
Ladner cũng nói thêm rằng nếu Fed sắp hoàn thành việc tăng lãi suất cơ bản, trong khi các Ngân hàng Trung ương khác thì không, thì điều đó sẽ gây áp lực lên đồng USD hơn nữa.”
Tuy nhiên, có một số thách thức có thể cản trở cổ phiếu kéo dài đà tăng của chúng.
Raymond Bridges – nhà quản lý danh mục đầu tư của Bridges Capital Tactical ETF (BDGS), cho biết ông dự đoán chứng khoán Mỹ sẽ kết thúc năm ở mức thấp hơn, với lý do các điều kiện tín dụng bị thắt chặt hơn nữa.
Bảng cân đối kế toán của Fed đã bị thu hẹp trong vài tháng qua, sau khi Ngân hàng Trung ương một lần nữa mở rộng nó vào tháng 3 bằng cách thiết lập một chương trình cho vay khẩn cấp mới và cho vay hơn 300 tỷ USD để cung cấp thanh khoản khi một số ngân hàng khu vực thất bại trong quý đầu tiên của cuộc khủng hoảng tài chính.
Bridges cho biết: “Các chương trình tài trợ có kỳ hạn của ngân hàng đó đã bổ sung rất nhiều thanh khoản vào thị trường để ngăn chặn suy thoái kinh tế hoặc khủng hoảng tín dụng. “Đó là một cứu cánh tốt đẹp cho các ngân hàng, nhưng tôi nghĩ đó là điều đã kéo dài đợt phục hồi của thị trường giá xuống mà chúng ta đã có.”
![Bảng cân đối kế toán của Fed đã bị thu hẹp trong vài tháng qua](https://fxviet.net/wp-content/uploads/2023/07/Bang-can-doi-ke-toan-cua-Fed-da-bi-thu-hep-trong-vai-thang-qua.png)
Khi bảng cân đối kế toán của Fed giảm xuống mức được thấy trước tháng 3, một số ngân hàng sẽ phải trả lại các khoản vay khẩn cấp cho Fed có thời hạn lên tới một năm, “đó thực sự là một khoản rút thanh khoản ròng”, theo Bridges.
Bridges nói: “Tôi thấy tất cả những điều đó đang xảy ra cũng như một đợt tăng lãi suất khác. Chúng ta sẽ cần một điều gì đó để thay đổi chính sách khôn ngoan và một số khoản thu nhập vượt mức để tiếp tục xu hướng [tăng] của chứng khoán”.
Hơn nữa, nếu Fed quyết định tăng lãi suất nhiều hơn sau tháng 7, điều đó có thể làm suy yếu đáng kể nền kinh tế Mỹ. Dự báo dot-plot của Fed vào tháng 6 cho thấy các quan chức dự kiến sẽ có thêm hai đợt tăng lãi suất nữa vào cuối năm nay.
Các nhà phân tích tại Capital Economics thậm chí còn bi quan hơn khi cho rằng nền kinh tế Mỹ đang bước vào một cuộc suy thoái nhẹ.
![Các nhà phân tích tại Capital Economics bi quan hơn](https://fxviet.net/wp-content/uploads/2023/07/Cac-nha-phan-tich-tai-Capital-Economics-bi-quan-hon-.png)
“Mặc dù chúng tôi nghĩ rằng AI là một công nghệ biến đổi sẽ tạo ra một thị trường chứng khoán mạnh mẽ hơn nhiều vào năm 2024 và 2025 khi các nhà đầu tư tìm cách kết tinh trước những lợi ích của nó, nhưng chúng tôi vẫn trung thành với dự báo của mình rằng S&P 500 sẽ giảm trở lại một chút trong H2 John Higgins, nhà kinh tế trưởng thị trường của Capital Economics, đã viết trong một ghi chú gần đây.
Hãy truy cập website Fx.com.vn để cập nhật thêm nhiều tin tức khác trên thị trường tài chính nhé!