Sau hai tuần bị Ngân hàng Trung ương châu Âu tắt tiếng mua nợ trước tình trạng bán tháo trái phiếu toàn cầu, một số chiến lược gia bắt đầu lo lắng.
Dữ liệu hôm thứ Hai cho thấy ECB đã giải quyết 11,9 tỷ euro (14,2 tỷ USD) mua ròng theo chương trình mua hàng khẩn cấp đại dịch vào tuần trước, ngay cả khi lợi suất nợ của Đức tăng lên mức gần đây nhất, kể từ khi đại dịch bùng phát. Số tiền theo quy mô mua tương tự trong tuần trước, thấp hơn nhiều so với tốc độ mua trung bình là 18 tỷ euro kể từ khi công cụ ra đời.
![Xuất hiện vòng cấm mua trái phiếu của ECB](https://fxviet.net/wp-content/uploads/2021/03/Xuất-hiện-vòng-cấm-mua-trái-phiếu-của-ECB.jpg)
Trong khi, ECB cho biết những con số mới nhất đã bị đẩy xuống, bởi các khoản thanh toán nợ đáo hạn lớn bất thường, có thể đã chống lại điều đó bằng cách đẩy mạnh các giao dịch mua gộp. Tuy nhiên, đây chỉ chọn một mức tăng tương đối nhẹ, theo một bảng phân tích được công bố hôm thứ Ba.
Các nhà chiến lược từ Citigroup Inc. và Commerzbank AG đang trở nên lo ngại, bởi sự kết hợp giữa phát hành thừa và mua trái phiếu ECB có thể gây ra một số khó khăn cho những trái phiếu dễ bị tác động nhất của thị trường trái phiếu châu Âu.
“Về lâu dài, cái giá thực sự của bất kỳ hành động nào là độ tin cậy của khung chính sách” chiến lược gia Jamie. Các nhà đầu tư có thể suy nghĩ kỹ về việc mua đợt phát hành kỷ lục nếu ECB cho phép sự nhầm lẫn về mục tiêu của mình” Searle của Citigroup đã viết.
Hầu hết các nhà kinh tế đều kỳ vọng ECB sẽ đẩy mạnh tốc độ mua tài sản khi công bố chính sách tiền tệ vào thứ Năm. Đa số cũng dự đoán chương trình trị giá 1,85 nghìn tỷ euro cuối cùng sẽ được gia hạn sau ngày kết thúc hiện tại là tháng 3 năm 2022.
![Các nhà kinh tế đều kỳ vọng ECB sẽ đẩy mạnh tốc độ mua tài sản](https://fxviet.net/wp-content/uploads/2021/03/Các-nhà-kinh-tế-đều-kỳ-vọng-ECB-sẽ-đẩy-mạnh-tốc-độ-mua-tài-sản.jpg)
Điều đó xảy ra, khi các Chính phủ trong khu vực đặt mục tiêu bán hơn một nghìn tỷ euro nợ trong năm nay để tài trợ cho các cam kết chi tiêu của họ, ngang bằng với mức kỷ lục của năm ngoái. Đó là ngoài mục tiêu của Liên minh Châu Âu (100 tỷ euro trái phiếu xã hội), trước khi tài trợ cho quỹ phục hồi đại dịch 800 tỷ euro vào mùa hè này.
ECB có thể quá chia rẽ để đưa ra phản ứng quyết định và điều đó sẽ làm tăng phí bảo hiểm lợi suất trong khu vực so với các công ty cùng ngành của Đức.
Phần bù lợi suất 10 năm của Ý so với công ty cùng ngành của Đức, một thước đo rủi ro chính trong khu vực đã tăng 30 điểm từ mức thấp nhất trong sáu năm lên 109 điểm vào tuần trước.
Bên cạnh đó, các chiến lược gia của Commerzbank AG là Christoph Rieger và Cem Keltek đang lo lắng về khoản nợ có kỳ hạn dài hơn của châu Âu.
Phí bảo hiểm lợi suất kỳ hạn 30 năm của Đức so với kỳ hạn 5 năm đã tăng lên 60 điểm cơ bản vào thứ Sáu, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm ngoái.