Brazil bắt đầu tăng lãi suất mạnh hơn dự kiến

Ngân hàng Trung ương Brazil đã thực hiện đợt tăng lãi suất đầu tiên trong gần sáu năm vào thứ Tư, mức tăng 75 điểm cơ bản lớn hơn dự kiến và đánh dấu một động thái tương tự vào tháng 5 để chống lạm phát mặc dù tăng kinh tế không chắc chắn.

Quyết định tăng chi phí đi vay được đưa ra vào thời điểm mong manh, khi làn sóng thứ hai hoành hành của đại dịch COVID-19 đang càn quét nền kinh tế lớn nhất châu Mỹ Latinh. Số người chết và số trường hợp của Brazil chỉ sau Hoa Kỳ và nền kinh tế tất nhiên sẽ thu hẹp trong quý đầu tiên.

Tuy nhiên, ủy ban thiết lập lãi suất của ngân hàng, được gọi là Copom, cho biết quyết định tăng tỷ lệ chuẩn từ mức thấp kỷ lục 2,00% và báo hiệu một mức tăng tương tự vào cuộc họp tiếp theo trừ khi triển vọng thay đổi đáng kể.

Các nhà hoạch định chính sách quan tâm đến rủi ro tăng đối với lạm phát hơn là rủi ro giảm đối với tăng trưởng. Việc làm suy yếu các thị trường tài chính khỏi tỷ giá thấp bất thường bằng một động thái táo bạo sẽ giúp cố định triển vọng lạm phát và hỗ trợ tiền tệ của Brazil.

Luciano Rostagno, chiến lược gia tại Ngân hàng Mizuho ở Sao Paulo, cho biết: “Đẩy mạnh quá trình bình thường hóa chính sách một cách mạnh mẽ và nhanh chóng hơn để ổn định thị trường tài chính, hỗ trợ thực tế và giảm thiểu nguy cơ lạm phát kết thúc năm ở trên mục tiêu”.

Lần cuối cùng Brazil tăng lãi suất là tháng 7 năm 2015, khi tỷ giá Selic chuẩn tăng 50 điểm cơ bản lên 14,25% và lần cuối cùng nước này nâng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản vào tháng 6 năm 2010.

Với lạm phát 12 tháng ở mức 5,2%, cao hơn nhiều so với mục tiêu cuối năm của Ngân hàng Trung ương là 3,75%, Copom cho biết trong tuyên bố kèm theo rằng, mức tăng này đánh dấu sự khởi đầu của quá trình “bình thường hóa một phần” đối với chính sách tiền tệ.

Sử dụng dự báo lãi suất và tỷ giá hối đoái dựa trên thị trường, lạm phát tất nhiên sẽ kết thúc năm nay ở mức 5,0%, gần với mức giới hạn 5,25% trên của biên độ mục tiêu.

“Đối với cuộc họp tiếp theo, trừ khi có sự thay đổi đáng kể trong dự báo lạm phát hoặc trong cán cân rủi ro, Ủy ban dự đoán việc tiếp tục quá trình bình thường hóa từng phần với một sự điều chỉnh khác, cùng mức độ, ở mức độ kích thích tiền tệ”.

Alberto Ramos, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu Mỹ Latinh tại Goldman Sachs, cho biết Ngân hàng Trung ương đang “thúc đẩy quá trình bình thường hóa một phần chính sách tiền tệ, nhưng không phải ở thời điểm này nhằm mục đích tăng nhanh theo quan điểm tiền tệ trung lập”.

Một cuộc khảo sát của Ngân hàng Trung ương với các nhà kinh tế trong tuần này dự báo Selic kết thúc năm nay ở mức 4,50% và năm sau là 5,50%. Hầu hết các nhà kinh tế học cho rằng tỷ lệ “trung lập”, khi nền kinh tế hoạt động ở mức toàn dụng và tăng trưởng tiềm năng trong khi giữ lạm phát không đổi, là khoảng 6,0% -6,5%.

Việc tăng lãi suất mạnh có thể giúp đặt một mức sàn dưới đồng real, tiếp sức mạnh sau mức giảm 30% của năm ngoái so với đồng đô la với mức giảm thêm 8% trong năm nay. Điều đó đã làm tăng thêm áp lực lạm phát và khiến Ngân hàng Trung ương đẩy mạnh các biện pháp can thiệp vào thị trường tiền tệ trong những tuần gần đây.